不久前，茅台2015年年度报告以及2016年一季报出炉，其去年实现收入326.60亿元，实现归属于上市公司股东的净利润155亿元，而公司毛利率更是高达92.23%，今年一季度，茅台则实现收入99.89亿元，净利润48.89亿元。如此“惊人”的业绩表现，使众多投资者感慨：茅台简直是中国最会“赚钱”的公司。

茅台为何能有如此惊人的业绩?

1. 全国只有两个半的酒品可以随意调整价格，因为他们的产品是拉着卖，而不是推着卖，就是茅台、五粮液和半个剑南春。

2. 全国性品牌和区域品牌是两种不同的生态系统，近些年在互相融合，但依然有清晰的边界，两者经销商、业务员、销售方式都不同。举个例子，名酒一般都说卖了多少吨，但地产酒一般都说卖了多少钱。

3. 供需逐步平衡是内生缓慢主因，偶然事件是外部诱发辅因，渠道预期是加速器。

总结归纳茅台的定价权，可以用三句话概括，就是“刚性需求、面子消费以及不可替代”。具体来说包含以下五点：

一是刚性的社交需求;

二是成瘾性决定的高频次重复需求;

三是“第一”的心智定位，高度不可替代;

四是供需平衡，保持饥饿;

茅台之所以市值四千亿，这其中最重要的一条是不可替代，因为谁都不愿意花更多的钱，当这个产品不可替代的时候，再贵也就只能购买这个产品，这只有“第一”的心智定位可以达到。