近段时间以来酒业在资本眼中成了一块“香饽饽”，不仅资本市场迎来了又一家酒企上市——迎驾贡酒，同属安徽的酒企口子酒业IPO也顺利过会。与此同时，并购重组现象在酒圈内也多次发生，如不久前北京歌德盈香股份有限公司收购也买酒，青青稞酒拿下中酒网等。今年资本为何如此青睐酒业？随着资本的进入会给酒业带来哪些改变？

看好入局推动

5月28日酒业A股上市公司又添新兵，来自安徽的迎驾贡酒正式在上交所挂牌，在当日沪指暴跌6.5%的背景下，迎驾贡酒首日交易仍取得了43.98%的涨幅。

作为继古井贡酒、金种子之后的安徽第三家白酒上市公司，本次登陆资本市场，迎驾贡酒共发行8000万股，募集资金8.84亿元，主要用于优质酒陈酿老熟及配套设施技术改造、营销网络建设、企业技术中心建设三方面。

与此同时，近日同属安徽酒企的口子酒业IPO也顺利过会，该公司准备发行6000万股，募集资金9.76亿元，主要用于优质白酒酿造技改、优质白酒陈化老熟和储存、包装生产线技改以及营销网络建设等项目。至此，安徽酒业“四朵金花”将齐聚资本市场。

随着迎驾贡酒、口子酒业登陆资本市场，酒企上市队伍越来越庞大，同时近段时间以来酒业的并购重组案例也多次发生。

5月20日，国内最大的老酒运营商北京歌德盈香股份有限公司宣布，以约5亿元至6亿元的价格将葡萄酒电商也买酒收入囊中，并成为后者的控股股东。而在4月底青青稞酒已用1.44亿元拿下了中酒网90.55%的股权。

据业内人士透露，还有众多资本在向酒业靠拢。

今年上半年资本为何对酒业如此青睐？酒业并购专家、海纳机构总经理吕咸逊在接受中国商报记者采访时表示，酒是一种特殊商品，既有物质属性还有精神属性，特别是在讲情义、讲人脉的中国，酒的价值不仅仅会带来微醺的愉悦感，而且是迅速拉近人与人之间关系的社交媒介，所以某种程度上可以说酒是生活必需品。另外，白酒、果酒、特色酒等均具有高品牌溢价能力，随着我国中产阶层扩大，市场依然存在着消费升级、价格升级的能力，所以酒业高盈利性是其他食品业、快消业不可比拟的。

对于上述观点，白酒营销专家肖竹青颇为认同。他认为，酒不同于一般的快消品，具有不过期的特性。在中国人的消费理念中，酒是日常生活的刚需品，结婚生子、金榜题名、商务宴请、朋友聚会等场合都需要其助兴。所以，相比其他行业，即便处于调整期，酒业的盈利性还是比较高，吸引了资本的关注。

吕咸逊进一步分析说，2015年白酒业“分层见底、分化反弹”成为业内共识，通过葡萄酒特别是进口葡萄酒的井喷现象可以预期，酒业资产经过调整期后估值处于“洼地”，是难得的投资品种。

资本的春天

拿到青青稞酒1.44亿元的收购资金，中酒网董事长赖劲宇很是高兴。在接受中国商报记者采访时他表示，酒业自2012年开始进入深度调整期后，目前正在复苏回暖。不管是一季度以老白干、顺鑫农业为代表的酒企业绩数据，还是券商分析师以及资本对酒业的认可，已经说明“酒业的春天要来了”。

赖劲宇认为，这主要得益于近年来酒企采取的多种转型措施，如面向大众消费，从名酒向民酒转型，推出多种符合大众价位的新产品，以及调整营销渠道，采用“互联网+”战略发展等。

确实，面向大众消费市场，不遗余力地调整产品结构是当前酒企的一项重要工作。一年多时间以来，包括青春小酒、婚宴酒、预调酒等新概念、新品类在业内层出不穷，酒企们希望以此为突破口吸引消费者。与此同时，以茅台为代表的酒企近段时间以来，都纷纷在探索用“互联网+”的战略发展。

日前茅台公司在贵阳召开股东大会时就透露，去年茅台电商业务实现销售额8000多万元，未来该公司准备将电商业务打造成电商平台，并力争用三五年的时间推动电商平台独立上市。

五粮液副总经理朱中玉日前也表示，该公司要促进厂商营销团队向市场化转型，真正从“坐商”向“行商”转变。五粮液董事长刘中国则进一步表示，五粮液今后要抓渠道建设、抓网络布局、抓终端开拓团队。

这些因素是促使资本看中酒业的一个重要原因。资深白酒专家、行意互动商业管理机构董事长晋育峰告诉中国商报记者：“从资本层面说，去年酒业的利空已经全部释放完，今年迎来了利好。”

不过，资本青睐酒业还离不开国家宏观经济环境的改变。晋育峰表示，过去中国的经济增长，投资扮演着很重要的角色，但这一模式目前遇到了困境。我国经济的转型要靠“大众创业、万众创新”，要发动全民的力量来助力中国经济转型升级。这就意味着要通过扶持新商业、新模式来倒逼我国经济转型，促进我国经济结构转型升级。而综观历史，初创型的企业平均寿命只有2.9年，非常短。“怎么解决？只有有了资本的支持，企业的寿命才会延长。”

在此背景下，今年以来随着投融资渠道的放开，如IPO制度的调整等，酒业迎带来了利好。晋育峰分析说，过去闸口没有放开，酒企想要上市非常困难，但现在不同，随着IPO放闸、随着融资渠道的变多，未来酒业会有越来越多的整合案例出现。

行业分化加速

不过，在晋育峰看来，从目前的发展情况看，酒业出现好转主要还是在资本层面，而在产业层面和市场层面，目前的发展现状仍然不太乐观。

 “当前中国人口红利时代正在结束，喝酒的人趋于减少，这使得酒产品的市场销售并不乐观，原有的高端产品99元特价销售或者改换成大包装销售的现象频频出现。”晋育峰告诉记者，尤其是二线以下酒企越来越扛不住销售和资金压力了。

而随着资本的入局，酒业的两极分化会越来越明显。白酒营销专家铁犁告诉中国商报记者：“资本是产业整合的重要手段，也是产业整合的助推器。随着资本的进入，行业的两极分化会越来越明显。”

对此，晋育峰颇为认同，他强调，酒业新的一轮整合潮已经来临，这是行业深度调整期的必然结果，而随着整合潮的推进，行业两极分化会越来越明显。

 “酒业是一个相对传统的行业，既存在产业外资本进入的机会，更存在产业内产业链整合的机会，所以资本对酒业的积极性会越来越大。”吕咸逊判断说。随着酒业资本化推进，将提高酒业的产业集中度和整体运营水平，加快酒业链的横向和纵向整合。

这意味着，今后一段时间“大鱼吃小鱼”的大戏将在酒业频繁上演。

但这对行业是一件好事。赖劲宇至今都颇为后悔没有早日引入资本，如果是那样中酒网的发展将比现在出色得多，“资本入局能够帮我们打开知名度、吸引更多的用户，让我们快速发展。”

最近一段时间以来，赖劲宇一直穿梭在以劲酒、老白干为代表的各大酒厂之间。而在没有引入资本前，他更多接触的是酒业领域的经销商。“有了资本的支持后，我们和厂家的合作越来越紧密了，”他告诉记者。

不过，在铁犁看来，资本是把双刃剑，能促进企业快速发展，但是也会将企业带进深渊。“资本有有利的一面是，能扩大品牌的影响力，帮助品牌快速布局。但是对于管理不善的企业来说，引入资本也有不少后遗症，业绩会不升反降，最终会无奈地改头换面。”

确实，最为典型的是前不久刚发布公告的通葡股份，吉祥大酒店通过出资6375万元拿下了嘉德投资共计63.75%的股权，后者持有通葡股份5.05%的股权，这意味着吉祥大酒店将直接、间接持有通葡股份10%的股权约1999.54万股，成为通葡股份的控股股东。

这在铁犁看来，更多的是被吉祥大酒店“借壳”上市，通葡股份的命运将被彻底改写。

而反观酒鬼酒、皇台酒、水井坊等虽然已经成功上市，但是由于业绩不佳，目前都已经戴上了“ST”的帽子。此外，对于一直谋划上市的浏阳河而言，资金链短缺最终也导致了该企业发展受阻，甚至前段时间还陷入了停产风波。

资本是把双刃剑，用好就能助力企业发展，用不好则会带来毁灭性的后果。中国商报