截至3月31日，已有10家白酒上市公司2014年度业绩出炉，其中，古井贡、顺鑫农业、老白干、茅台4家酒企营收实现同比增长，其余均下滑。

12家白酒上市公司2014年业绩出炉

 

茅台2014年销售收入408亿元

茅台集团董事长袁仁国透露， 2014年茅台酒的产量达9.2万余吨，实现销售收入408亿元，同比微增0.01%，利润223亿元，上缴税费超165亿元。截至2015年3月5日，茅台酒销售4000多吨，同比增长39%，销售额同比增长32.5%，销售收入达92.94亿元。

古井贡2014年营收增5.79%

今年元旦，古井集团董事长、党委书记梁金辉在《2015新年献词》说到，古井贡全年实现营业收入59.25亿元，较2013年增长5.79%，利润总额8.10亿元，同比降低2.52%，上缴税收18.32亿元，同比增长13.74%；特别是白酒主业，前三季度收入增幅位居白酒上市企业第一、收入总额位列第五。

牛栏山2014年销量大增21%

2014年顺鑫农业的白酒业务实现销售收入41亿元，同比增长10%；白酒销量达26.5万吨，同比增长21%，但吨酒均价下行，估计增长主要来自于10元左右的光瓶酒。

牛栏山“二锅头”品牌建设和外埠拓展见成效。2014年公司在白酒业务方面继续精耕北京市场，深挖“1+4+5”亿元市场的同时，正逐渐向长三角、珠三角乃至海外等更广阔的区域延伸，预计15年能够持续实现快速增长。

海通证券认为，牛栏山增速的优异和利润率的稳定主要是中低端酒的持续放量(尤其是北京周围的山东、河北等外埠的快速增长)。公司的牛栏山品牌增长较好，但宁城品牌定位过高，今年进入低谷。虽然由于公司的低端酒占比较多，导致白酒业务收入增速(10.05%)低于销量增速，但由于此类低端酒基本上属于类似自发性的增长，不会形成太多的费用增加，因此利润率依然保持良好。

泸州老窖2014年净利下降超7成

年报显示，泸州老窖营收中，高档酒类销售8.98亿元，同比下降68.79%；中档白酒销售5.86亿元，同比下降81.77%；低档白酒销售35.22亿元，同比下降13.10%。2014年泸州老窖销售白酒18.93万吨，同比下降13.25%；生产白酒19.76万吨，同比增长10.63%；库存量35.10万吨，同比增长31.26。

2015年泸州老窖销售收入将实现77.78亿元，同比增45.30%。

泸州老窖在公告中对2014年出现的问题进行了分析，公司认为1573“挺价”过头，造成了较长时间销量的损失、渠道的断流、动销的停滞和经销商信心的损失；传统渠道占比偏大，经销商专业性差异较大，部分经销商不能适应外部环境的变化；中高档产品价格持续下跌，渠道价格倒挂，渠道库存大，导致产品在一段时间内形成了渠道“堰塞湖”；品牌品种多，但形成单品规模的少；市场分布广，但形成规模核心市场的少。

对于2015年的规划，泸州老窖表示，将逐步实现产品瘦身，推动建立国窖1573品牌专营公司，加快发展电子商务，抢占O2O销售模式先机，构建快速直达消费者的直营配送终端网络。

专家观点

酒业底部形态还将维持3年左右

——快消品营销专家肖竹青

目前身处深度调整期的中国白酒企业走到了L型的底部，白酒市场还处在震荡和调整期，且呈现出不断蔓延的趋势。而未来此底部形态还将维持3年左右。他建议，酒企不妨学习“特斯拉思维”，适时调整思维模式，利用平台与契机，带动销售。

以高端酒为主的酒企受到的冲击更大

业内人士表示，白酒行业中低端产品正在成为主流，以高端酒为主要产品的酒企在这一轮调整中，受到的冲击较其他酒企更大。

2015年酒业整体销售将由负转正

——瑞银证券赵琳

白酒行业2015年整体销售将由负转正，预计高端白酒销售有望实现4%的增长。对茅台而言，其在高端白酒中的市占率有望继续小幅提升。

白酒将持续保持良好发展态势

——海通证券

未来白酒业务规模效应的进一步显现、毛利率的稳定提升、保健酒市场发力等措施将力保公司白酒业务持续保持良好发展态势。